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强化股东回报合力破解上市公司分红难

发布时间:2021-01-21 17:05:34 阅读: 来源:手工皂厂家

强化股东回报 合力破解上市公司分红难

又到年报披露期,上市公司如何落实证监会分红新政?能否拿出更多“真金白银”回报投资者?业内人士认为,监管部门虽不能硬性规定上市公司应分红多少,但应加强对红利分配决策过程和执行情况的监管,特别是强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。  增强红利分配透明度  “证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制,科学决定分红政策,增强红利分配透明度,不得随意调整已确定的分红政策。”证监会有关负责人表示,证监会将进一步督促上市公司提升对股东的回报。  为了提高上市公司红利分配透明度,证监会在新修订发布的上市公司年报准则中,要求上市公司披露利润分配预案,对报告期内盈利但未提出现金利润分配预案的公司,应详细说明理由,同时说明未分配利润的用途和使用计划。  业内人士认为,目前不少上市公司分红决策随意性强,部分公司为达到再融资标准而分红。同时,公司内部关于分红的决策机制不健全,未形成稳定的持续分红机制。部分公司章程对现金分红政策设定的标准较低,分红方案在很大程度上由管理层及大股东直接决定,在决策过程中随意性较大,未将分红政策与公司长期财务规划相结合,对运营资金来源方式的选择、留存资金的使用效率等缺乏科学评估,导致分红金额波动性大、突击分红或多年连续不分红等现象,不利于分红政策的持续性和稳定性。  此外,一些上市公司存在非理性的“超能力分红”行为。分析人士认为这种行为可能涉嫌变相套现募集资金。这在新股尤其是创业板和中小板公司中比较多见。这些公司在发行时超募大量资金,随后又以高比例派发现金红利的方式转移给大股东。  对“铁公鸡”加强监管  业内人士表示,分红属于公司的市场行为,是董事会和股东大会的重要决策事项,分多少、怎么分应由公司股东和管理层自行协商确定,但对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务的公司,证监会应该强化监管约束。  统计显示,2010年度,在2191家上市公司中,2010年年报既不分红也不送股的公司有877家,其中2010年度亏损的公司仅为115家。没有利润不分红属于正常情况,但实现了盈利且有未分配利润、具备分红能力却不向股东分红,特别是持续多年不分红有必要予以关注。  业内人士表示,对具备分红条件但未分红的公司,监管部门可将该类公司作为监管重点,检查其对外披露的不分红原因及未用于分红的资金留存公司的用途与实际情况是否相符。如发现存在不当行为或不合理情形,应依法采取责令整改、责令公开说明等必要监管措施,并向市场公开。  强化机构投资者作用  根据股利迎合理论,当市场投资者都偏好上市公司分红时,公司的管理层会选择多分红。稳定的分红能向投资者提供稳定的投资回报,使投资者不必依赖股票买卖的资本利得获取收益,有利于促进投资者由短期投机转向长期价值投资。  业内人士建议,强化机构投资者在公司治理中的作用。随着经济环境的变化,机构投资者逐渐成为许多公司特别是大公司的主要持股者。机构投资者越来越积极地参与公司治理事务,在推动公司分红制度的完善方面发挥了积极作用。我国在发展机构投资者的同时,应积极促进其参与公司治理,通过机构投资者的积极参与提升公司的分红水平,同时使机构投资者也能获得稳定的投资回报,而不是通过波段操作来赚取资本利得。

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