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钢铁二季度供需严重失衡仍将处微利状态-【zixun】

发布时间:2021-10-12 16:24:36 阅读: 来源:手工皂厂家

金融危机下,钢铁市场仍旧不景气,专家对钢铁行业分析发现,多年高景气带来钢铁行业投资扩张产生过多产能,在经济衰退下游需求减少时,对行业利润的压制作用凸显出来,这将是贯穿今年分析全行业的主线。  供给结构方面,之前利润较高但又无法形成垄断的热轧、中厚板等产能过剩更加严重。目前国内钢铁行业集中度较低,基本属于充分竞争市场,产能过饱和将压制价格反弹高度,从而压迫全行业利润,进而成为阻碍行业复苏的最大障碍。  长材需求方面,由于地产新开工萎缩严重,只能期待基建投资,预计二季度随着基建投资项目逐步落实,长材需求开始回暖。板材需求方面,制造业已经度过底部休克区全面企稳,但各下游板块需求仍难以快速回升,预计二季度板材回暖仍较艰难。  在供需严重失衡的前提下,只有亏损压力才能迫使钢企限产、行业淘汰落后产能,进而达到供需系统的平衡,因此注定二季度全行业仍将处于微利状态,除非下游需求快速回暖。  一季度钢价回升是因为中间渠道对下游需求回暖的预期过于乐观,价格反弹后钢厂迅速释放产能,而预期未能按时实现只能充溢库存,从而形成再次库存化。预计二季度随着需求的释放钢价会企稳回升,但还要看钢企能否进一步限产。  2008年中的钢价上涨,属于上游原材料成本推动钢材价格,成本压力可以顺利向下游传导。而如今的价格下跌则属于钢价倒逼上游原材料价格(上游亦出现产能过剩为前提),预计今年长协矿价格会降价40%左右,但即使上游铁矿石等原材料大幅降价至低于现货价,根据我们的逻辑,钢材价格亦会跟随下降,增厚利润无法保留在冶炼加工等中间环节,从这一角度讲,在产能严重过剩的情形下,成本因素对钢价的反作用表现为拉低钢价。  今后半年的投资策略主要以主题性投资及波段操作为主:  一是重点关注受益于4万亿元经济刺激概念的“偏重长材个股”及“区位优势个股”,如八一钢铁、重庆钢铁三钢闽光、武钢股份,新兴铸管也可关注;  二是重点关注重组并购概念股,如韶钢松山、杭钢股份、酒钢宏兴。济南钢铁与莱钢股份受益于山东板块整合概念,亦可关注。

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